我们的商业原则和解释
最早采用段永平的版本，是一个不错的版本，但是一段时间看下来觉得段的版本在哲学高度和系统性上都缺一些，这两天读到巴菲特和芒格的版本，看下来是更好的版本，商业文明跟商业的发达程度还是有关系的。
原则越精简越好，原来是10条，多数是重复的；巴菲特写的原则有15条，我们还不需要这么多；芒格说的3条用来指导人生而不是商业，我们想法是先搞5条。
1、能自我表达
We have a desire to express ourselves.
2、吃自己的饭
We eat our own cooking.
3、追求长期回报
Maximum long- term average return on capital.
4、谨慎使用杠杆
Never risk what we have and need for what we don’t have and don’t need.
5、定期检查账面价值和内在价值
Every $1 of earnings was always worth more than $1?
一、能自我表达
they both have a desire to express themselves.
先有自我再有自我表达，自我意识的建立十分困难，甚至是小概率的事件。
二、吃自己的饭
We eat our own cooking.
芒格有一句更通俗的话：“Sit on your ass investing.”，我是觉得很多美国人都没有看明白这句话的意思，查了网上的材料，多数理解是指长期投资，下面这句话同样出自芒格：
Sit on your ass. You’re paying less to brokers, you’re listening to less nonsense, and if it works, the tax system gives you an extra one, two, or three percentage points per annum.
我自己倾向于更简单的理解：坐在自己的屁股上，而不是别人的屁股上，芒格自己有一个解释是指勤备，参考：《Charlie Munger: These ‘basic rules’ made me successful in life》。
Another thing you have to do is have a lot of assiduity. I like that word because to me it means: “Sit down on your ass until you do it.”
坐在自己的屁股上的勤备是更可靠的勤备，参考第1条原则：不卖自己不要的产品，乔布斯的原话是为自己打造产品，如果某项工作不是为自己做的，如何长期保持努力？
芒格生前最后一次采访中可以作为印证，参考：《Charlie Munger: A Life of Wit and Wisdom》。
BECKY QUICK: A lot of what you do though also is picking your shots. I mean, I think you call it, “Sit on your ass investing.”
CHARLIE MUNGER: Yeah, sure.
我们对本分的解释是一切向内收敛的力量，这个解释跟段永平团队说的有些不一样，对照巴菲特写的商业原则，原则和原则之间存在不断收敛的关系，第1条原则：不卖自己不要的产品，指所做的工作必须也是自己想要的，比如，让我搞个家具厂，我会按照《VITSOE仿制品的延迟满足》分析的做，因为这样做出来的产品就是我自己想要的。
第2条原则：吃自己的饭，进一步收敛，这条原则指凭自己的能力吃饭，上个班，或者医生、律师因为自己的专业也是凭自己的能力吃饭，但是这里还可以进一步的收敛，上班是别人发工资；医生从病人身上赚钱；律师从麻烦中赚钱，都些职业的独立性都差一些，缺少独立性肯定会有相应的折磨。
三、追求长期回报
英文的写法是“Maximum long- term average return on capital.”，出自《Buffett-1964 Warren Buffett's Letters to Limited Partners》，看上去没什么好解释的，这句话有另一种说法：买股票即买入公司的一部分，换成这个说法就不太好理解了。
如果买股票是买入公司的一部分，那么必须了解公司的情况，这里的情况指公司持续盈利的能力，很少有公司为一个短期目标成立的，所以短期很难判断，而长期判断跟每个人的心理状态有关。
巴菲特最喜欢举的例子是农场，参考：《Buffett-2020 Berkshire Hathaway Annual Meeting - Part 1》。
But just imagine if you had a farmer doing that. When you bought the farm, you looked to what the farm would produce. That was what went through your mind. You’re saying to yourself, I’m paying x dollars per acre, I think I’ll get so many bushels of corn or soybeans on average, some years good, some years bad, some years the price will be good, some years the price will be bad, etc.
但是想象一下，如果你有一个农民这样做。当你买下农场时，你看着农场会产生什么。这就是你脑海中的想法。你对自己说，我每英亩支付x美元，我认为平均会得到多少蒲式耳的玉米或大豆，在某些年份好，在某些年份不好，在某些年份价格会高，在某些年份价格会低等等。
But you think about the potential of the farm. And now you get this idiot that buys a farm next to you and — and on top of that he’s sort of a manic depressive and drinks, maybe smokes a little pot, so his numbers just go all over the place.
但是您要考虑农场的潜力。现在您得到了这个白痴，他在您旁边购买了一座农场 - 而且他还有点躁郁症和喝酒，也许吸点大麻，所以他的数字就变幻不定。
我在第一次看到这段文字时做了标注：前提是你知道你自己买了什么，知道自己的生意。巴菲特讲的“I think I’ll...”，这段描述看上去很正常，但这样的描述不适合99.99999%的人，99.99999%的人是没有这些think的。
四、谨慎使用杠杆
巴菲特在《BERKSHIRE HATHAWAY INC.-AN OWNER'S MANUAL-2018》中写的是很少使用杠杆：We use debt sparingly.，我采用了他的说法，但是后面需要跟一句：Never risk what we have and need for what we don’t have and don’t need.
事实上我们还在用一点杠杆，但是我们从两方面提醒自己，一是如果有能力不需要借款，如果没有能力不应该借款；二是市场里99.99999%都是白痴，而我们又有能力识别0.0000001%的部分，有这个能力完全不需要杠杆资金。
五、定期检查账面价值和内在价值
Every $1 of earnings was always worth more than $1?
这条原则提醒我们重点关注资产的内在价值，内在价值=未来现金流折现，这跟资产的账面价值不一样，账面的1块钱不一定能在未来值1块钱。